Elecciones en Brasil: qué escenarios económicos se abren y cómo impactan en Argentina
La elección presidencial plantea dos caminos diferentes para el ajuste fiscal, la actividad, las tasas y el real.
Brasil ya definió a los dos candidatos que competirán por la Presidencia en el balotaje del 25 de octubre: Flávio Bolsonaro se impuso en la primera vuelta, pero no logró evitar una segunda instancia frente al actual mandatario, Luiz Inácio Lula da Silva.
Más allá del resultado electoral definitivo, la disputa abrió dos escenarios económicos diferentes. Bolsonaro plantea una consolidación fiscal más gradual, con mayor respaldo al gasto social y la inversión pública, mientras que su rival propone una corrección más acelerada del gasto, con restricciones a las erogaciones, privatizaciones y una reducción de la estructura estatal.
La definición tendrá consecuencias que exceden las fronteras de Brasil. Por el nivel de integración entre ambas economías, el rumbo que adopte el próximo gobierno brasileño puede repercutir sobre la actividad, las tasas de interés y el valor del real, tres variables con impacto directo sobre el comercio y la competitividad argentinos.
Federico Vaccarezza, especialista en economía internacional y relaciones Brasil-Argentina, resumió la importancia del proceso electoral: “Lo que decidan en Brasilia y San Pablo tiene implicancias directas para Buenos Aires”. En ese sentido, advirtió que, en un escenario de mayor fragilidad local, “lo último que necesita la economía argentina es un frenazo de la economía brasileña”.
Una economía que ya muestra señales de desaceleración
Brasil llega al balotaje con una economía todavía en expansión, aunque con señales de moderación. El PBI creció 0,5% en el segundo trimestre respecto del primero y avanzó 2% interanual. A su vez, el IBC-Br, indicador mensual elaborado por el Banco Central de Brasil y utilizado como referencia para seguir la actividad, retrocedió en junio y julio, lo que reflejó un menor dinamismo respecto del comienzo del año.
De cara a 2027, Gustavo Pérego, director de Abeceb, anticipó que “en cualquiera de los dos casos, la economía brasileña se enfriará”, aunque la intensidad de esa desaceleración dependerá del resultado electoral.
Con Lula, el ajuste sería más gradual y permitiría sostener en mayor medida la demanda. Con Bolsonaro, en cambio, el enfriamiento podría ser más pronunciado durante el primer año, aunque una implementación exitosa de su programa podría generar una recuperación más rápida.
Joao Alfredo Nyegray, especialista en negocios internacionales de la Pontificia Universidad Católica de Paraná, planteó un escenario similar. Según su análisis, la continuidad de las transferencias y la inversión pública bajo Lula podría apuntalar la actividad en el corto plazo, aunque ese impulso encontraría límites si la economía opera con poca capacidad ociosa.
